【 体系知らが構築されてゆくに連れて、

それらへの宛 アテ ・ 対象として、 解釈され得る

それまでは、 その体系知らの主に、 観られ得てはいなかったり、 観過ごされていたりした、 物事らが、 その体系知らとの絡みで、

それ自らの成り立ち得ようらを与えられて、

その体系知らの主の観る事のできる所へ、 現れ、 解釈されるようになる、 ので、

より、 甚だしく、 何事かを思い求める、

その思い求めようらに沿う形で、

構築されてゆく、 体系知ら、を、 思い構えて観る主らにおいては、

その思い求めようらの甚だしく成り立ってある、

度合いに応じて、

事実らとは、 より、 かけ離れてある、 物事らまでが、 その体系知らに伴われる、解釈の系らにより、

真実性なり、 事実性なり、 が、 より、 在り得てあるように、無意識の内にも、仕立てられながら、

次々に、 現れ出て来得る事にもなる。

進化論を、アメリカの一部の地域らの主権者らが、

自らの地元の学校らでは、 教えないようにする、

法律を立てて、 実際にも、 それを禁じるに至る前までには、

毛員らが、 進化の頂点にあるように、 毛員らに、 思われ得ていた時々があり、

そう、 彼らが、 思うのに、 都合の好い物事らが、 彼らの観て取り得る所々に、 より、 余計に、

現れ出て、 観得てもあった所から、

超白人種の、 古モンゴロイドの存在と、

それにまつわる様々な物事らの存在を、 無視し難い度合いが増してもゆくと共に、

それまでは、 もてはやしてもいた、 進化論が、

自らの側の者ら、の、 そうではない者らへの優越性を示すものでは、 無くなっていけば、 行く程に、

より、 多数派な、 一定数の毛員らは、 進化論を、

より、 容認し難い宛 アテ のもの、と、 観るように成り、

まるで、 そう成る前から、

西の一神教らの規定事らの、 主な規定事らが、

進化論を、自らへの違反性を成してあるものとして否定する、質としての内容を成していたかのように、 託 カコ つけて観る度合いをも増して、

その中の一定数の者ら、と、

その、 本当は、 後付けのものである、 教義めいた規定事らをも、 受け入れて、 成し行う事で、

その宗派の者としての、 我彼から認められる、

義務な事を成し得る、 つもりを成してある、

異なる人種の人々などが、

法律によっても、 進化論が、 より、 多くの人々へ知らされる事への妨げを成すに至ってある。

反社会的な、 儒教型の、 自閉排他式の、

部族倫理員であり、 部族ヤクザ員である事を、

その社会らの一般の者ら、として来てある、

シナ朝鮮らの者らほど、 甚だしくはなくとも、

西の一神教らの、 多数派員でもある、 一定数の人々は、

特定の、解釈の系らを押し付けられる形で、

生い立ち、 無意識の内にも、

その特定の解釈の系らの規定する通りに、

物事らを観積もり、

観念に含まれる、 その、 感じようら、や、

観ようら、の、 質としての内容を規定される事において、

真実性なり、 事実性なりからは、かけ離れてある、

物事らへ、 真実性なり、 事実性なりを伴わせる、

解釈の系らそのものを前提として、

物事らの、 真実性なり、事実性なり、 を、

思い量って観る度合いを成して来てあり、

宗派などの異なる人々とでは、 その解釈の系らの規定性らが、 異なるので、

それらを、 共同の、 事業らなり、 社会らなり、

を、 成り立たせ合う為の、 共通の拠り所とする訳には、 いかない、 事からも、

宗派などの違いに関わりを無しに、 共通させ合う事のできる、 ロゴス ≒

言葉 、 神から、 人々が授けられてある、

論理性や、 倫理事ら 、 に、 現し合える事ら、

を、 より、 共通の拠り所として、

宗派などの、異なり合う人々との、 共同の、 仕事らや、 社会らを、 成し合う他に、 無い、 社会状況らを成して来てある。

それは、 ロゴスの、 成り立ちようらや、

成り立ち得ようら、 に対して、

宗派ごと等で、 異なり合う、 規定性らを成してある、 解釈の系らを脱却し得るものを観出 ミイダ

そうとする、 一定数の人々を作り出しもし、

『 存在と時間 』 、の、 ハイデッカー氏の記述らにも、 その傾向性が現れ出てある。

シナ朝鮮人らが、 その通例の、 反社会的な、

部族倫理員であれば、 ある程に、

事実性なり、 真実性なり、に、 より、 全く、

価値性の度合いを成しては、いない様らを、

その言動らに現し出す、のとは、 対照的に、

西の一神教の文化圏らの主権者たちの一般は、

真実性なり、 事実性なり、に、より、 甚だしく、

価値性の度合いを積み増してある事において、

日本国民たちの一般と、 共通し得てあるが、

より、 ロゴス、に、 現す事に、 重要性を与え得ても来てあるので、

日本国民たちは、 より、 言葉らに現す事を、

心がけて、 成し行う事らを通して、

西の一神教の文化圏らの主権者たちの一般が、

事実らに基づく事を無しに、 成されて来てある、

反日プロパガンダ犯罪行為らによる主張事らへ、

乗せられたり、 便乗したりして、

戦前のように、 国際法の規定事らの通りに、

凶悪な犯罪行為らを成した、 シナ人らと、

それらへの事後での共犯者となった、 シナ人らへ対する、 合法な、懲罰を成す、戦争行為らを成していた、 警察官のような、 日本国民たちが、

ルーズベルトなどの、 英米の富裕権力層の主導者らによって、 英米などの一般の人々への、 悪宣伝を繰り返され、

違法な、 殺しなどの標的にもされて、 余計な戦争へと引き摺り込まれてゆく、 罠 ワナ に掛けられる隙間を、 欧米の一般の主権者らとの間に、

作り広げられてしまい得る、 在り得る度合いらを、 より、 予 アラカジ めて、 削り減らすようにしてゆくべき、 利害関係性を帯びてもある。

いずれにせよ、

日本国民たちは、 そうした事らを成しつつ、

より早くに、 日本国民たちの足元の地下へ、

より、 直ちに、 どこからでも、 駆け込める、

避難経路ら、 と、 より、 快適に住める、 避難所らとを、 作り拡げてゆく、 公共事業らを成す事により、

自らの家族員らなどの事らを心配する事を、

無しに、 直ちに、 避難し、 避難所らで、

自分と同じように、 より、 心配する事を無しに、

その、 家族員ら等が、 職場や、 買い物先などの、 どこかからでも、 より、直ちに、避難し得て、 自らと再会する事ができるようにする、

前提の状況らを成し、

日本の、 財務省の役人らと、 与野党の、

主な政治家らとが、

英米の、 富裕権力層の者らへの、 代理員として機能し得て来てある、 欧米の、 カネ貸しら、の、

主張する、 得手勝手な事らを、 そのまま、

自らもまた、 オウム返しにして、 主張し、

実行もする事において、

心臓を圧迫して、 そこを通り得る、 血潮らの、

在り得る、 度合を、 より、 小さくするように、

日本の中央政府の財政における、 緊縮 、 を、

繰り返し、 成す事を通して、

彼らへの、 彼らが、 奉仕し尽くすべき宛の、

主 アルジ の立場にある、 日本の主権者である、

日本国民たちへ、 デフレ不況性を押し付け続けて来てある、

その、 デフレ不況性、を、 解消し去ってゆく、

と共に、

日本国民たちの防衛性の度合いを飛躍的にも高めてゆくべき、 ぎりぎりの状況にも、 ある 】 。

【 日本国民である場合の、 あなたや、

日本国民らへの、 友や、 仲間である場合の、

あなたは、

その度合いに応じて、

日本国民たちの、 より、多くに、 この、自ら、

成し合うべき事を伝え、 知らしめるべき、 義務性を帯びても、 ある。

より、 直ちに、 この知らせを、 自らの話し相手らとの交信系らや、 見知らぬ人々との交信系らへ、

他の事らと、 まじえる形でも、 現し続けるようにすべきである 】 。

☆ 根途記事 ＋ 論弁群 ＋;

Market Hack ; 広瀬隆雄氏の論説記事 ;

☆ 投機筋は、 なぜ、 必要か？

投稿者：hiroset 2017/ 7/28 17:42 ;

◇ ツイッターで、 投機筋に関して、

議論がありました。

☆ 正統派の経済理論や投資理論では、

「 投資 」 、を、 「 投機 」 、 と､ 区別して、

その善悪を論じることは、ありません。

それは、 投資リテラシーの無い人間がやることです。

なぜ、 投機は、 「 悪 」 、と、 決めつけることが、 できないのか？

今日は、それを説明します。

☆ アメリカの先物市場は、

１８４０年代に、 シカゴで、はじまりました。

なぜ、 シカゴが、 先物取引の中心地になったのか、 という点については、

シカゴが、 米国の中西部の穀倉地帯の、真ん中に位置していたことと、

五大湖や、 鉄道を通じて、

穀物らが集積され、 配送される、

交通の要所であったことが、 原因です。

昔は、 現代のような、 巨大な穀物貯蔵庫が、

無かったので、

秋に、 穀物を収穫すると、 速く、

シカゴに出荷してしまうことが、 必要でした。

アメリカの、中西部の冬は、 とても厳しいので、

河川は、凍りついてしまいます。

この結果にて、 シカゴの市場では、

収穫期に、 各地から、 供給が殺到し、

値段が崩れるので、

一番に、 安くなったときに、 農家らは、

作物を叩き売りする、 結果になったのです。

逆に、 交通が途絶える冬場や、

雪解けで、 道路らがぬかるみ、

馬車が通れなくなる、 春先は、

穀物の供給が、 ひっ迫し、

市況は、 高騰しました ≒

穀物らの値段が、 高まった 。

そこで、 自分の作った作物を売るタイミングをずらすことが出来れば、

もっと、 合理的な商売が出来ると、

一部の農家員らは、 考えたのです。

シカゴ・ボード・オブ・トレード

（ ＣＢＯＴ ）

≒ シカゴ 、 取り引きの板場 、は、

そんな農家員らが、 集まって、

１８４８年に始められた、 取引所です。

☆ 決められた場所で、 決められた時間に、

取引をすることで、

仲買人や、 大口の需要家らが、

取引をしてくれる相手を見つけ易くなった訳です。

ＣＢＯＴ 、は、 １８５１年に初めて、

フォワード取引を開始しました。

☆ フォワード 取引 、 というのは、

「 先渡し取引 」 の事を指し、

穀物を、 将来の、 ある決められた日に、

取引する、 という、

当事者同士の取り決めのことを指します。

これが発展したものが、

先物取引になるわけです。

こんにちに、 ＣＢＯＴは、

シ カゴ・マーカンタイル・エクスチェンジ

（ ＣＭＥ ） ≒

シカゴ 、 商いでの取り換え 、 と合併し、

ＣＭＥ の一部門として、 存続しています。

◇ 先物取引の仕組みを理解するために、

先物取引のルーツである、

先渡し取引から、 話を始めたいと思います。

☆ 先渡し取引とは、

穀物を、 将来の、 ある決められた日に取引する、 という、 当事者同士の取り決めを指します。

いま、 農家の場合を考えてほしいのですが、

例えば、 とうもろこしを栽培する農家が、

１０月頃の収穫を見込んでいたとします。

そこに、 ある仲買人が現れ、

「 あなたの作っている、

とうもろこしを買い上げたい。

納期は、 収穫の終わった、 １０月で構わないが、

いま、 ○○の値段で、 取引を成立させるわけにはゆかないか？ 」 、 と、 持ちかけたとします。

こうして成立するのが、 先渡し取引なのです。

◇ この場合に、 農家の作付した、

とうもろこしの見込まれる収穫量は、

その農家に固有の収量ですから、

買い手は、 この農家の事情に合わせた、

数量を買い取ることになります。

◇ 農家としては、 収穫期に、

自分が作った作物を売る際の値段を、

事前に、 決定 （ ロック・イン ）

できるわけですから、

市況の暴落などの、 不測の事態で、

破産するリスクを回避できる、

メリットがあるわけです。

◇ さて、 上の例で、

実際に、 収穫期が来ると、

その年は、 たいへんな豊作で、

とうもろこしの価格が、 暴落したとします。

すると、 折角、 先渡し取引を交わしていた、

仲買人が、 姿をくらまし、 契約が履行されない、

という、 問題が生じます。

ちゃんと、 値段をロックインしていた、

と、 思っていた農家は、 大損害を受けます。

このように、 昔は、 契約の不履行

（ デフォルト ） ≒ 借金の、 一定度合い以上での、 踏み倒し、 や、 それに類する、

債務のやらず 、 が、 頻繁に起こりました。

そこで、 取引所は、

先渡し取引の成立した際に、

証拠金 （ good-faith deposit ） ≒

十分に信用できる、 預り 、 と、 呼ばれる、

お金を、 当事者に積ませることで、

約束を簡単に破ることを防ぐ、 対策としました。

☆ しかし、 そのような予防策を講じていても、 実際に、 取引を履行することによる、

損害の方が、

証拠金より、 大きければ、

取引相手は、 雲隠れしてしまいます。

◇ 別の言い方をすれば、

将来の或る日に決められた値段で、

穀物と現金をやり取りする、

という、 約束が、

当事者同士で、 一回きりのチャンスでもって、

決められる、 という事自体に、 そもそもの、

限界があるのです。

☆ 神様でもない限り、

その年の作柄など、 わからないわけで、

これでは、 進んで、 先渡し契約を交わそう、

という、 市場参加者自体が、 少なくなります。

そこで、 昔の人々は、

先渡し取引の発展型である、 先物取引 、

という、 概念を編み出したのです。

☆ 先物取引では、 先渡し取引に、

幾つかの改良事らが、 加えられました。

その中でも、 最も大事なのが、

コントラクト （ 契約 ） の標準化です。

別の言い方をすれば、

取引単位を、 各農家の事情に応じて、

バラバラのままにするのではなく、

誰もが取引しやすい単位に標準化し、

後は、 農家の見込んでいる、

収穫の規模に応じて、

２ コントラクト とか、 １０ コントラクト 、

という、 切りの良い単位で、 取引する、

ということが、 なされたわけです。

また、 取引する商品の品質や等級に関しても、

安心して、 トレード出来るように、

共通基準が設けられました。

この共通基準が定められたことにより、

コントラクトからコントラクトへと、乗り換えても、 常に、

自分のイメージ通りの、 品質の商品

（ このことを、 ファンジブル fungible 、

と、 いいます ） 、を、 入手できる、

保証が得られたわけです。

WealthNavi

☆ 切りの良い単位で、 取引が可能になり、

しかも、 どのコントラクトを、

誰から、 買っても、

一定の品質の商品が買える、 ということは、

他の一般市場参加者が、 取引に参加しやすくなることを意味します。

また、 受け渡しをする期限に関しても、

収穫期の、 １０月だけでなく、

いろいろなバラエティーを加えることで、

個々の市場参加者らのいろいろな事情に合わせた、 取引の組み合わせが出来るようにしたのです。

このような、 一連の改良事らにより、

市場参加者が増えたことで、

自分がしたい取引の、 反対側になってくれる、

市場参加者が、 格段に、 多くなりました。

◇ 活発に商いされる、 ということは、

自分が 、

「 もう、 このポジションは持ちたくないな 」

、 と、 心変わりした契約についても、

デフォルト 、 という形で、 約束を破る、

のではなく、

市場で、 反対売買をすることで、

コントラクトを処分することが出来るようになったのです。

このような、 【 あり得る、 デフォルトからの、 より、 未然な内での 】 、

「 出口 」 が出来たことで、

デフォルトらは、 大幅に、 減りました。

☆ 先物取引には、

２種類の投資家らが、 参加します。

ひとつは、 農家に代表される、

その商品を生産している人たちで、

彼らは、 ヘッジャー （ hedger =

ヘッジする人 ） ≒

危害性らへの、 それらを避ける、

垣根にまたがる者 、 垣員 、 と、

呼ばれています。

もうひとつのグループは、

スペキュレーター （ speculator ＝ 投機家 ）

、 です。

◇ 先物取引の市場参加者らの、 ９７％は、

後者、 つまり、 投機家であり、

我々なる、 一般の投資家も、 当然に、

投機家のカテゴリーに入ります。

◇ 先物取引では、 自分が、

農家や、 石油業者などの、 現業に携わっている、

関係者でない限り、

その他の全ての市場参加者らは、

投機家 、 と、 分類されます。

☆ 農家や石油業者などの、

商品の生産や加工に携わっている人たちは、

ヘッジの目的で、

先物市場に参加します。

◇ 農家や業者は、 日頃から、

作物の疫病や、 天候リスクや、

為替リスクや、 景気サイクルや、

政治リスクなどの、

いろいろな不確実性に晒されています。

だから、 現物を扱っているにもかかわらず、

それを、一切、 ヘッジしない、

という， 決断をすることは、

その行為自体が、

一種のスペキュレーションになってしまうのです。

◇ 彼らにとって、 先物市場でヘッジをする、

ということは、

ちょうど、 我々が、

労災保険や、自動車保険に入るのと、同じであり、

ビ ジネスをする上での、 必要コストなのです。

◇ 問題な事は、 例えば、

とうもろこしを作っている農家の人たちは、

大体、 皆、 同じようなリスクに晒されているわけですから、

農家同士では、 自分のトレードの反対側になってくれるような人は、

極めて、 探しにくい、 という点です。

そこで、 トレードの反対側を買って出る、

一般の投資家らが、 必要となります。

◇ 投機 、 という言葉には、

なんとなく、 蔑まれたイメージがありますが、

実際には、 スペキュレーターは、

ヘッジャーが、 リスクを軽減するための、

反対側に立つ、 重要な役割を持っており、

流動性を提供している存在なのです。

☆ いま、 スペキュレーターが居ない社会を想像してみてください。

そこでは、 農家や業者は、

自分の生業に伴う、 リスクを軽減する、

手段が無いわけですから、

当然に、 そのリスクは、

自分が商品を売る際の、 売値に上乗せされることになります。

すると、 食パンや、 ガソリンの値段が、

騰 ア がる、 という形で、

一般消費者らに、 そのコストが、

転嫁されるのです。

【 生産者たちの一般と全体との、 在り得る、

生産事業らを、 一定度合い以上に、

安定して、 成され得るものにし得ても来てある、

先物取引らは、

そう、 し得てある、 度合いらにおいて、

肯定されるべきものら、 ではあっても、

そうではない事らを成さしめて、

社会らの一般の主権者たちの、 あり得る、

福利らの実現を阻害し得ても来てある、

その、 度合いらに応じて、 否定されるべきでもあり、

否定されるべき度合いらを成して来てある、 事らについては、 社会らの主権者たちの一般の側から、 差し止められるべき筋合いを成してある 】 。